Vem är skyldig till torsdagens försäljning? Fed, och du, säger den här analytikern

Men torsdagens 3,6% nosedive i S&P 500 SPX,
till årets näst lägsta slut, hade två stora bovar: Federal Reserve, och konstigt nog, investerarna själva.

Krishna Guha, vice ordförande för Evercore ISI och tidigare en toppassistent till New Yorks tidigare Fed-president Bill Dudley, säger att aktier mer eller mindre föll för att de steg för mycket dagen innan, när S&P 500 steg 3 % på onsdagen .

“Powells misstag var att slå an en ton som i förtid bjöd in till att lätta på de finansiella villkoren i första hand, marknadens misstag att samla sig hårt utan tillräcklig ny information för att motivera detta under förhållanden där ett sådant rally omöjligen kunde upprätthållas”, säger Guha .

Anledningen till onsdagens vinst var att Powell tog bort sannolikheten för en höjning med 75 punkter vid nästa möte, eftersom han också sa att USA kunde uppnå en mjuk landning och inte tog en bestämd hållning om huruvida Fed skulle behöva lyfthastigheter bortom den flummiga uppfattningen om neutral.

“Med den nuvarande debattens standarder var detta optimistiskt-bullish till en marknad där positioneringen var baisse, vilket ledde till ett våldsamt rally”, sa Guha.

Även om Powell har rätt i de ekonomiska utsikterna, är det självförstörande att vara optimistisk så här tidigt, eftersom det luckrar upp de finansiella villkoren som måste stramas åt för att uppnå Feds mål att stävja inflationen.

“Inget stort riskrally kan upprätthållas förrän inflationen och drivkrafterna bakom inflationen – inklusive efterfrågan och arbetsmarknadstryck – har mycket mer beslutsamt vänt mot tolererbara nivåer, som vi ser som minst under 3 procent på kärn-PCE, för själva enkel anledning till att om det inte vänder av sig självt skulle Fed behöva tygla det, sa han.

Joseph Carson, chef för global ekonomisk forskning vid Alliance Bernstein, påpekar att politiker har varit tvungna att höja de officiella räntorna över toppinflationen varje gång det var inflation över 4%.

Han säger att även en inflationsmätare som tar bort några särskilt heta föremål – KPI exklusive mat, energi, tak över huvudet och priserna på begagnade bilar och lastbilar – stiger med 5,8 % jämfört med föregående år, vilket motsvarar den snabbaste takten på 40 år. “Så även om detta är den inflationstakt som Fed behöver sikta på för att vända inflationscykeln, kräver det fortfarande en fed funds-ränta på 6% eller mer än dubbelt så hög toppränta som visas i politikers officiella ränteprognoser som gjordes i mars.” säger Carson.

Men innan Fed kunde ta räntorna till 6%, säger han, “något annat skulle gå sönder för att stoppa Fed.” Det kan vara ett plötsligt fall på finansmarknaderna eller ett upphörande av kreditflödet.

“Med tanke på den nuvarande marknadsmiljön finns inga av dessa förutsättningar, så risken för närvarande är att Feds stramare kurs kan se ut ungefär som tidigare tills något annat bryter. Investerare varnade, säger han.

Surret

Den amerikanska ekonomin ökade med 428 000 när arbetslösheten stannade på 3,6 %, rapporterade Labour Department. Den genomsnittliga timlönen steg 0,3 %. Sysselsättningstillväxten kom något över uppskattningarna, medan arbetslösheten var en tiondel över konsensus.

New Yorks Fed-president John Williams ska tala klockan 9:15, en av flera Fed-tjänstemän som ska tala på fredag.

Zillow grupp Z

ZG
varnade”Värdetillväxttrender för konsumenttransaktioner avtar och experter har olika åsikter om vad som kommer att hända härnäst”, vilket tog glansen av intäkter som var bättre än väntat under det första kvartalet från fastighetsservicegruppen.

Block SQ
aktierna steg efter att betalningsföretaget för finansiella tjänster gav positiva signaler om sin Cash App-verksamhet.

Bausch + Lomb prissatte sitt börsintroduktion som ska börja handlas på fredag under det förväntade intervallettill $18 per aktie.

Food and Drug Administration sa att det kommer att begränsa tillgängligheten av Johnson & Johnsons JNJ
vaccin mot coronavirus på grund av riskerna för blodproppar.

Marknaderna

Efter ett fall med 1 063 poäng i Dow Jones Industrial Average DJIA
— det gör ont att bara skriva det — amerikanska aktieterminer ES00

NQ00
kantad lägre.

Råoljeterminer CL
handlades under $110 per fat, och avkastningen på 10-åriga Treasury BX:TMUBMUSD10Y
var 3,06 %.

Topptickers

Här var de mest aktiva börsmarkörerna vid 06:00 Eastern på MarketWatch.

Ticker

Säkerhetsnamn

Tesla

GME

GameStop

AMC

AMC Underhållning

BBIG

Vinco Ventures

NIO

Nio

AAPL

Äpple

AMZN

Amazon.com

AMD

avancerade mikroenheter

NVDA

Nvidia

BABA

Alibaba

Diagrammet

Ett decennium efter finanskrisen i euroområdet, är vi på ett stup av en annan? Deutsche Banks strateg Maximilian Uleer noterar att både absoluta och relativa belopp av statsskulden inte har förbättrats mycket. Detta kan leda till problem när räntorna stiger.

Slumpmässiga läsningar

En vecka ledigt i sociala medier minskar depression och ångestfinner forskning.

Inuti en behållare med kaffebönspåsar avsedda för Nestlé var över 500 kilo kokain.

Need to Know börjar tidigt och uppdateras fram till öppningsklockan, men Anmäl dig här för att få det levererat en gång till din e-postlåda. Den mejlade versionen kommer att skickas ut cirka 07:30 Eastern.

Vill du ha mer för dagen som kommer? Registrera dig för The Barron’s Dailyen morgongenomgång för investerare, inklusive exklusiva kommentarer från Barrons och MarketWatch-skribenter.

.
#Vem #är #skyldig #torsdagens #försäljning #Fed #och #säger #den #här #analytikern

Leave a Comment

Your email address will not be published.